Indicele Ivey Purchasing Managers' Index (PMI) al Canadei pentru februarie a înregistrat 50,9, depășind prognoza de consens de 49,7 și marcând o scădere modestă față de citirea din luna anterioară de 51,9. Citirea, publicată cu 44 de minute în urmă la 16:00 UTC, indică o expansiune în sectoarele serviciilor și manufacturii, deoarece valorile peste 50 denotă creștere. Reacțiile inițiale ale pieței au arătat o consolidare modestă a dolarului canadian față de dolarul american, cu USD/CAD scăzând cu 0,15% la 1,3725 imediat după, reflectând optimismul comercianților cu privire la rezistența economică subiacentă.
Indicele Ivey PMI este o anchetă prospectivă a managerilor de achiziții din diverse industrii canadiene, capturând modificări în producție, comenzi noi, ocuparea forței de muncă, livrări de furnizori și inventare, cu accent particular pe sectorul dominant al serviciilor. Un scor peste 50 semnalează expansiune, sub 50 indică contracție, ceea ce îl face un indicator critic al încrederii comerciale și al impulsului economic într-o economie dependentă de resurse naturale, cum este cea canadiană. Această ultimă citire de 50,9, deși mai slabă decât 51,9 din ianuarie, a depășit confortabil așteptările reduse și se situează deasupra mediei pe șase luni de 50,2, sugerând că, în ciuda vânturilor contrare din cererea globală în scădere și presiunilor inflației persistente, firmele canadiene rămân cu prudență optimiste. Din punct de vedere istoric, citrile în intervalul mid-50s s-au corelat cu o creștere a PIB-ului de aproximativ 1,5-2% anualizat, conform modelelor Băncii Centrale a Canadei, implicând că economia evită o scădere accentuată chiar și atunci când sub-indicii manufacturii au probabil cântărit asupra figurii principale din cauza comenzilor de export slabe din SUA.
Din perspectivă sectorială, depășirea așteptărilor indică forță în servicii, care reprezintă peste 70% din PIB și probabil au determinat creșterea prin consum domestic robust, în timp ce manufactura—afectată de încetiniri în sectorul automotive și volatilitatea prețurilor mărfurilor—poate fi responsabilă pentru citirea anterioară mai scăzută. Componentele ocupării forței de muncă din PMI, adesea un indicator avansat pentru piețele muncii, s-au menținut stabile în jurul valorii de 51, susținând datele recente ale Statistics Canada care arată șomajul la 6,5%. Din punct de vedere economic, această citire atenueaza unele fricuri de recesiune, consolidând argumentul pentru ca Banca Centrală a Canadei (BoC) să-și mențină rata de politică actuală de 4,25% mai mult timp, deoarece subliniază o creștere echilibrată fără supraîncălzire.
Piețele valutare vor vedea probabil o consolidare a CAD pe termen scurt, cu USD/CAD confruntând presiune descendentă către suportul de 1,3650 dacă surpriza pozitivă a PMI câștigă teren—comercianții evaluează o șansă de 60% de outperformance a CAD față de greenback în următoarea săptămână. EUR/CAD ar putea testa 1,48, în timp ce AUD/CAD are în vedere 0,92 în contextul legăturilor cu mărfurile. În acțiuni, băncile canadiene și produsele de consum de bază pe TSX, cum ar fi Royal Bank of Canada (RY.TO) și Loblaw (L.TO), ar putea beneficia de rezistența implicită a consumatorului, adăugând potențial 1-2% la indicii sectoriali, în timp ce producătorii de energie, cum ar fi Suncor (SU.TO), pot rămâne în urmă dacă slăbiciunea manufacturii semnalează o prudență industrială mai largă. Piețele obligațiunilor reflectă această nuanță: randamentele canadiene pe 10 ani au crescut cu 3 puncte de bază la 3,42%, evaluând întârzieri ale reducerilor BoC, în timp ce Trezoreriile SUA rămân ancorate, abrupțind curba și favorizând strategiile de durată scurtă.
Din punct de vedere tehnic, USD/CAD a respins rezistența la 1,3800 după publicare, cu impulsul RSI răcind la 55 pe graficul de 4 ore și volumul crescând cu 25% peste medie, confirmând convicția bearish către SMA pe 50 de zile la 1,3680. Nivelurile cheie de monitorizat includ suportul la 1,3650 (confluența SMA pe 200 de zile) și rezistența la 1,3750; o rupere sub 1,3650 ar putea accelera către 1,3550. În futures-urile TSX, urmăriți suportul de 22.800, unde divergența MACD sugerează potențial de creștere dacă volumul se menține.
Comercianții care caută oportunități ar trebui să ia în considerare lungimea CAD prin shorts USD/CAD, vizând intrare sub 1,3720 cu stop deasupra 1,3780 pentru un profil de risc-recompensă de 1:2,5 vizând 1,3650—producând 75 de pips potențiali pe 30 de pips de risc în contextul volatilității medii. Pentru acțiuni, cumpărarea pe scăderi a financiarelor TSX la retrageri către 380 oferă potențial de creștere la 395, cu stop-uri trailing la 375 pentru a captura mișcări de 4%. Gestionarea riscului este esențială: dimensiunile pozițiilor la 1-2% risc de cont, evitând expunerea excesivă pre-NFP, și stratificarea ieșirilor la 50% profit pentru a bloca câștigurile având în vedere vorbitorii BoC care se apropie.
Privind înainte, concentrați-vă pe datele canadiene de ocupare a forței de muncă din săptămâna viitoare pe 7 februarie și pe salariile nonfarm din SUA, alături de discursul Guvernatorului BoC Macklem pe 10 februarie, care ar putea clarifica calea ratei în contextul acestei rezistențe PMI. Piețele evaluează două reduceri de 25bp până la jumătatea anului 2026, dar o serie de PMI-uri sub 51 ar putea deplasa consensul către trei; citrile susținute peste 51 ar consolida așteptările de menținere hawkish.