Așteptările preliminare de inflație ale Universității din Michigan pentru SUA au scăzut brusc la 3,5% în februarie, în scădere de la lectura anterioară de 4,0%, fără o prognoză de consens disponibilă pentru comparație. Această surpriză în jos semnalează o răcire a presiunilor inflaționiste în rândul consumatorilor, un indicator cheie urmărit de Rezerva Federală. Piețele au reacționat pozitiv imediat după, cu indicele dolarului scăzând cu 0,3% și randamentele obligațiunilor de trezorerie ușurând, reflectând mizele reduse pe o strângere agresivă a Fed.
Indicele Așteptărilor de Inflație UoM capturează perspectiva consumatorilor pentru următorul an privind creșterea prețurilor, derivată dintr-un sondaj lunar al peste 2.500 de gospodării, ceea ce o face o măsură vitală orientată spre viitor a psihologiei inflației. Spre deosebire de datele CPI sau PCE retrospective, aceasta reflectă sentimentul gospodăriilor care poate influența cerințele salariale și comportamentul de cheltuieli, servind adesea ca indicator avansat pentru metricile oficiale de inflație. La 3,5%, lectura marchează cea mai scăzută de la mijlocul anului 2024 și se situează mult sub media istorică de 4,2% din ultimul deceniu, continuând o tendință de dezinflație care a început să se accelereze la sfârșitul anului 2025 în contextul piețelor muncii mai slabe și prețurilor energiei în scădere.
Această scădere de la 4,0%—cea mai mare cădere lunară din stresurile bancare din 2023—implică o perspectivă de inflație mai benignă, oferind potențial Rezervei Federale o flexibilitate mai mare pentru a se reorienta către reduceri de rate chiar din martie. Din punct de vedere economic, aceasta susține narativa unui aterizaj lin, cu cheltuielile consumatorilor probabil să se mențină fără riscurile spiralei salarii-prețuri care au afectat 2025. Din perspectiva sectorială, acțiunile din tehnologie și bunuri de consum discreționar sunt poziționate să câștige din costuri de împrumut mai scăzute, în timp ce producătorii de energie și materiale pot face față unor vânturi contrare dacă inflația legată de mărfuri se ușurează în continuare. Imobiliarele, sensibile la ratele ipotecilor, ar putea vedea o reluare a dinamicii pe măsură ce randamentele pe 30 de ani testează 4,2%.
Înclinația dovish a acestei lecturi are implicații imediate pentru piețele valutare, cu USD/JPY vulnerabil la presiune în jos către 148,00 pe măsură ce puterea ienului se reia în contextul divergenței politicii Băncii Japoniei, și EUR/USD vizând o depășire a 1,0850 pe baza rezilienței relative a zonei euro. GBP/USD poate extinde câștigurile peste 1,2750, susținut de semnale similare de dezinflație din Regatul Unit. În acțiuni, sectoarele sensibile la rate, cum ar fi tehnologia (futures Nasdaq în sus cu 0,5% după publicare) și small-caps (Russell 2000 în creștere cu 0,8%), sunt pregătite pentru o performanță superioară, în timp ce instituțiile financiare ar putea rămâne în urmă dacă marjele nete de dobândă se comprimă sub rate mai scăzute. Piața obligațiunilor reflectă ușurare, cu randamentele obligațiunilor de trezorerie pe 10 ani scăzând cu 5 puncte de bază la 4,15%, abrupind curba și favorizând tranzacțiile de durată; o rupere sub 4,10% ar putea accelera cumpărăturile către 3,90%, media mobilă pe 200 de zile.
Din punct de vedere tehnic, suportul indicelui dolarului la 103,20—minimul din februarie—este testat, cu o rupere deschizând 102,50, în timp ce rezistența la 104,00 limitează creșterea. În EUR/USD, dinamica bullish se construiește deasupra EMA pe 50 de zile la 1,0820, vizând 1,0900 dacă volumul se menține; RSI la 58 indică spațiu pentru creștere fără condiții de supracumpărare. Aurul se menține deasupra suportului de 2.650 dolari, cu crossover MACD semnalând potențial către 2.700 dolari în contextul slăbiciunii dolarului.
Comercianții ar trebui să ia în considerare poziții long EUR/USD pe retrageri la 1,0820, vizând 1,0900 cu un raport risc-recompensă de 1:2—stop sub 1,0780 pentru a se apăra împotriva revenirilor dolarului. Short USD/JPY de la 150,50 oferă asimetrie către 148,00, cu intrare confirmată pe abruptarea curbei randamentelor și ieșire la 147,50; asociați cu stop-uri de 50 de pips în contextul riscurilor retoricii BoJ. Pentru acțiuni, cumpărarea pe scăderi a futures Nasdaq lângă suportul 19.800 valorifică ușurarea inflației, vizând rezistența 20.200, dar intrați treptat cu risc de 0,5% din portofoliu per tranzacție. Volatilitatea rămâne ridicată după publicare, deci trailing stops și capace de pierdere zilnică de 1% sunt prudente.
Privind înainte, concentrați-vă pe publicarea IPC din săptămâna viitoare pe 12 februarie și minutele Fed din ianuarie pe 11 februarie, care ar putea confirma o cale de tăiere în martie dacă cifrele de bază se aliniază cu această schimbare a sentimentului consumatorilor. Piețele acum evaluează o șansă de 75% pentru o tăiere de 25 de puncte de bază, în sus de la 55% înainte de publicare, cu consensul vizând stabilizarea așteptărilor UoM la 3,4% în martie în contextul normalizării continue a lanțului de aprovizionare.