Indicele Sentimentul Economy Watchers al Japoniei a scăzut la 47.6 în februarie, dezamăgind economiștii care prognozaseră o lectură de 49.1 și marcând o scădere notabilă față de lectura lunii anterioare de 48.6. Ratarea prognozei reprezintă o inversare îngrijorătoare a momentumului sentimentului, indicele scăzând cu 1.5 puncte față de așteptări și sugerând că atât consumatorii, cât și afacerile devin din ce în ce mai pesimiști în privința perspectivelor economice pe termen scurt în a treia cea mai mare economie din lume.
Sondajul Sentimentul Economy Watchers, realizat lunar de Cabinet Office, servește drept un indicator critic în timp real al condițiilor economice, prin chestionarea a aproximativ 2.000 de respondenți, inclusiv șoferi de taxi, proprietari de restaurante, operatori de saloane de înfrumusețare și alți lucrători din sectorul serviciilor care interacționează direct cu consumatorii. Spre deosebire de sondajele tradiționale de încredere care se bazează pe mari corporații și investitori instituționali, acest indicator surprinde sentimentul de la bază al celor poziționați în prima linie a activității economice. O lectură deasupra a 50 indică optimism, în timp ce sub 50 semnalează pesimism. Ultima lectură de 47.6 reprezintă o deteriorare a sentimentului și sugerează că vânturile contrare economice se intensifică la nivelul consumatorilor și al micilor afaceri.
Scăderea de la lectura anterioară de 48.6 la 47.6 indică o pierdere a momentumului mai degrabă decât o stabilizare a sentimentului. Mai îngrijorătoare este ratarea semnificativă față de prognoza de 49.1, care sugerează că condițiile economice se pot deteriora mai rapid decât au anticipat analiștii. Această deteriorare reflectă probabil multiple presiuni asupra economiei japoneze, inclusiv inflația persistentă la costurile cu energia și alimentele, slăbirea creșterii salariale relativ la creșterea prețurilor și posibile îngrijorări privind încetinirea economică globală care afectează cererea de export. Sectorul serviciilor, care reprezintă o porțiune substanțială a respondenților la sondaj, poate experimenta o reducere a cheltuielilor consumatorilor pe măsură ce gospodăriile restrâng cheltuielile discreționare ca răspuns la creșterea costurilor de trai.
Din perspectivă sectorială, slăbiciunea Sentimentului Economy Watchers are implicații particulare pentru sectoarele de retail și ospitalitate ale Japoniei, care depind în mare măsură de încrederea consumatorilor și de cheltuielile discreționare. Restaurantele, hotelurile și locațiile de divertisment înregistrează probabil o cerere mai slabă, în timp ce serviciile de transport, cum ar fi operațiunile de taxi, se confruntă cu volume reduse de pasageri. Includerea în sondaj a operatorilor de mici afaceri sugerează că marjele de profit pot fi sub presiune, pe măsură ce aceste întreprinderi se luptă să transfere creșterile de costuri către consumatori sensibili la prețuri. Serviciile legate de producție, inclusiv logistica și operațiunile lanțului de aprovizionare, pot slăbi de asemenea dacă comenzile de export încetinesc.
Implicațiile pentru piața valutară ale acestei deteriorări a sentimentului sunt clar negative pentru yenul japonez. O perspectivă economică mai slabă exercită de obicei presiune asupra yenului, pe măsură ce investitorii reduc expunerea la active japoneze și caută alternative cu randamente mai mari în alte piețe dezvoltate. Perechea valutară USD/JPY ar trebui să înfrunte presiune ascendentă, testând potențial nivelurile de rezistență din jurul a 155-157 pe măsură ce yenul se slăbește ca răspuns la așteptările de creștere diminuate. În mod opus, perechile EUR/JPY și GBP/JPY pot întări de asemenea pe măsură ce sentimentul de risc se îndreaptă departe de Japonia. Piețele obligatarilor ar trebui să răspundă cu randamente mai scăzute la obligațiunile guvernamentale japoneze pe măsură ce investitorii fug spre active sigure, randamentul obligațiunilor guvernamentale japoneze (JGB) la 10 ani putând scădea spre nivelurile de 0.85-0.90 la sută.
Implicațiile pentru piața de acțiuni sunt mixte, dar înclină spre slăbiciune la acțiunile orientate domestic. Exportatorii de mare capitalizare pot beneficia inițial de slăbiciunea yenului, care îmbunătățește competitivitatea bunurilor japoneze în străinătate, dar acest beneficiu este probabil contrabalansat de îngrijorările privind cererea globală în încetinire. Indicele Nikkei 225 ar putea înfrunta vânturi contrare, în special în subsectoarele de consum discreționar și retail care depind de cheltuielile interne. Acțiunile financiare pot slăbi de asemenea, pe măsură ce așteptările de creștere mai scăzută reduc probabilitatea unei înăspriri agresive a politicii Băncii Japoniei, menținând ratele dobânzii la niveluri reduse și exercitând presiune asupra marjelor nete de dobândă pentru bănci.
Din perspectivă tehnică, traderii ar trebui să monitorizeze suportul USD/JPY la 152.50 și rezistența la 157.00. O spargere deasupra 157.00 ar semnala o accelerare a slăbiciunii yenului și ar putea viza nivelurile de 160.00. Indicele Nikkei 225 ar trebui urmărit pentru suport la 37.500, o spargere sub acest nivel putând declanșa presiune suplimentară de vânzare. Analiza volumului va fi critică în determinarea dacă această deteriorare a sentimentului reprezintă un recul temporar sau începutul unei tendințe descendente mai susținute.
Pentru traderi, slăbiciunea Sentimentului Economy Watchers oferă un bias direcțional clar în favoarea pozițiilor lungi USD/JPY, cu puncte de intrare în jurul a 155.50-156.00 și ținte spre 158.00-159.00. Gestionarea riscului este esențială, cu stop-loss-uri plasate sub 154.00 pentru a proteja împotriva unei întăriri neașteptate a yenului. Pozițiile scurte în indecșii de acțiuni japoneze orientați domestic, în special în acțiunile de consum discreționar, oferă profiluri atractive risc-randament date fiind fundalul de deteriorare a sentimentului. În mod opus, pozițiile lungi în obligațiunile guvernamen