CEO-ul Hex Trust trasează o linie între ingineria financiară și diversificarea reală, avertizând că nu toate strategiile de rezerve Bitcoin sunt create la fel.
De Sam Reynolds | Editat de Aoyon Ashraf 2 septembrie 2025, 1:15 a.m.
Alessio Quaglini, CEO și Co-Fondator al Hex Trust (furnizat) Ce trebuie să știți:
Companiile de gestionare a activelor digitale (DAT) atrag atenția, dar un grad excesiv de levier financiar ar putea duce la instabilitate pe piață, avertizează Alessio Quaglini, CEO-ul Hex Trust. Bitcoin se stabilizează peste 109.000 de dolari, în timp ce Ether se confruntă cu o consolidare pe termen scurt după maximele recente. Aurul se menține aproape de un maxim de patru luni pe fondul așteptărilor unei reduceri a ratei Fed din SUA și a unui dolar mai slab. Bună dimineața, Asia! Iată ce face știri pe piețe:
Bine ați venit la Asia Morning Briefing, un rezumat zilnic al principalelor știri din timpul orelor din SUA și o prezentare generală a mișcărilor și analizelor pieței. Pentru o prezentare detaliată a piețelor din SUA, consultați CoinDesk's Crypto Daybook Americas.
Companiile Digital Asset Treasury (DAT) – firme care pun bitcoin în bilanț – au fost subiectul principal de discuție în timpul BTC Asia din Hong Kong.
Dar adoptarea corporativă a Bitcoin poate fi o sabie cu două tăișuri, spune Alessio Quaglini, CEO și Co-Fondator al custodelui cripto Hex Trust. În timp ce deținerile de rezerve pun cripto în bilanțurile companiilor publice, el avertizează că strategiile cu efect de levier ar putea transforma adoptarea într-o sursă de instabilitate.
„Este grozav pentru adoptare. Este grozav pentru că aveți practic acces indirect la bitcoin pentru miliarde de oameni care investesc în bursele locale și Nasdaq”, a declarat Quaglini pentru CoinDesk în timpul unui interviu recent, în marja BTC Asia din Hong Kong.
Dar a tras o linie clară între diversificarea sănătoasă și ingineria financiară. „Dacă această companie listată există doar cu scopul de a deține cripto, ei bine, atunci este un fond speculativ care este tranzacționat public. Este un fel de exercițiu de inginerie financiară”, a continuat el.
Quaglini, ca mulți alții din industrie, este îngrijorat de nivelurile excesive de efect de levier. Un raport recent de la Galaxy ilustrează riscul, arătând volumele de împrumuturi la cel mai înalt nivel din 2022, alături de un val de lichidări de 1 miliard de dolari, în timp ce autoritățile de reglementare coreene au intervenit deja pentru a îngheța noile produse de creditare, deoarece devin îngrijorate de faptul că efectul de levier tensionează piețele.
„Dacă aceste companii utilizează efectul de levier și emit datorii pentru a cumpăra Bitcoin cu declanșatoare puternice, atunci este o problemă mare”, a spus Quaglini.
Pe piețele publice, clauzele datoriilor sunt transparente, ceea ce înseamnă că comercianții pot anticipa vânzările forțate. „S-ar putea să vă aflați în situația dilemei prizonierului... Puteți avea acest fel de efect de spirală care aduce mai multă volatilitate industriei.”
Chiar și așa, Quaglini vede jucătorii de trezorerie de astăzi ca pe un prim pas. „Următorul pas este să aveți companii reale care au un flux de numerar operațional mare și au cantități uriașe de numerar, cum ar fi Apple, Google etc.”, a spus el. Dacă aceste firme încep să aloce rezerve în BTC, schimbarea ar fi „extrem de pozitivă”.