Broadcom (NASDAQ:AVGO) a avut o performanță remarcabilă, crescând cu 120% de la minimele din aprilie și oferind un randament uimitor de 500% în ultimii trei ani. Această ascensiune meteorică este alimentată de pivotarea strategică a Broadcom în inteligența artificială (AI), în special în centrele de date, unde cipurile AI personalizate și soluțiile de rețea sunt foarte solicitate. Se spune că compania controlează aproximativ 70% din piața cipurilor AI personalizate, servind clienți hiperscalabili precum giganții tehnologici Google și Meta Platforms (NASDAQ:META) care construiesc infrastructură AI. Acest lucru este diferit de piața cipurilor AI de uz general, unde Nvidia (NASDAQ:NVDA) domină. Achiziția VMware de către Broadcom, în valoare de 69 de miliarde de dolari, a consolidat, de asemenea, segmentul său de software de infrastructură, triplând aproape veniturile în această divizie. Cu o capitalizare de piață de aproape 1.4 trilioane de dolari, Broadcom nu mai este doar un producător de cipuri, ci o putere completă în domeniul AI și al infrastructurii. Pe măsură ce AVGO se pregătește să raporteze câștigurile fiscale din al treilea trimestru joi, 4 septembrie, investitorii se confruntă cu o întrebare critică: ar trebui să cumpere înainte de raport sau să aștepte?
Wall Street este optimist în ceea ce privește Broadcom, cu 27 de analiști care atribuie un rating „Cumpărare puternică” și un preț țintă mediu pe 12 luni de 306 dolari pe acțiune, deși unele ținte ating până la 400 de dolari pe acțiune. Pentru T3, analiștii previzionează venituri de 15.82 miliarde de dolari, o creștere de 21% de la an la an, determinată de veniturile din semiconductori AI, care se așteaptă să atingă 5.1 miliarde de dolari (în creștere cu 60%) și software-ul de infrastructură la 6.7 miliarde de dolari (în creștere cu 16%). Câștigurile ajustate pe acțiune (EPS) sunt proiectate la 1.66 dolari pe acțiune, reflectând o creștere robustă de 35%. Palmaresul Broadcom este impresionant, depășind estimările EPS în toate cele patru trimestre anterioare, deși EPS-ul din T2 de 1.58 dolari a depășit previziunile cu doar un cent. AVGO a depășit cu 0.09 dolari pe acțiune în T4-ul de anul trecut. Cu toate acestea, Wall Street a fost remarcabil de precis, prezicând de obicei în limita a 2% din EPS-ul real în trei din ultimele patru trimestre, sugerând o perspectivă strâns calibrată.
Capacitatea Broadcom de a depăși estimările depinde de creșterea sa bazată pe AI și de integrarea VMware. Ghidul companiei se aliniază îndeaproape cu cel al Wall Street, proiectând 15.8 miliarde de dolari în venituri, ceea ce lasă loc pentru o ușoară depășire dacă cererea de cipuri AI depășește așteptările. Optimismul conducerii cu privire la cererea de inferență și la noii clienți de acceleratoare personalizate ar putea oferi un avantaj, potențial împingând veniturile AI către capătul superior al țintei lor de 60 miliarde de dolari până la 90 miliarde de dolari în 2027. Apple (NASDAQ:AAPL), de exemplu, este un client major al Broadcom și face un efort mare în AI, ceea ce ar putea accelera creșterea. Cu toate acestea, provocările din segmentele de semiconductori non-AI și creșterea cheltuielilor cu dobânzile rezultate din achiziția VMware ar putea tempera rezultatele. Cu un raport P/E forward de 35x, cu mult peste Nvidia's 27x, evaluarea ridicată a acțiunilor amplifică riscul de scădere dacă estimările sunt ratate. Cu toate acestea, performanța consistentă a Broadcom — depășind previziunile EPS de cel puțin patru ori la rând — sugerează o șansă mare de o altă depășire, deși probabil cu o marjă mică, având în vedere precizia Wall Street.
Analiștii previzionează că EPS-ul Broadcom va crește cu un ritm accelerat de 27% anual în următorii cinci ani, depășind cu ușurință mediana sectorului de 15%. Se așteaptă ca veniturile să crească cu 14.01% pe an, ajungând la 76.2 miliarde de dolari până la sfârșitul anului fiscal 2026, determinată de AI și software. Cota de 70% a companiei pe piața cipurilor AI personalizate o poziționează pentru a valorifica piața adresabilă cu potențial de 60 de miliarde de dolari până la 90 de miliarde de dolari până în 2027. Chiar dacă rezultatele din T3 dezamăgesc, creșterea diversificată a Broadcom în AI, rețele și software, împreună cu istoricul său de achiziții acumulative, o fac o investiție atractivă pe termen lung.
Decizia de a cumpăra AVGO înainte de 4 septembrie este dificilă. Evaluarea ridicată a acțiunilor și estimările strânse ale Wall Street sugerează un avantaj limitat dintr-o potențială depășire a câștigurilor, cu riscul de scădere dacă prognozele dezamăgesc. Investitorii precauți ar putea aștepta o scădere după câștiguri, mai ales dacă acțiunile se retrag, așa cum au făcut-o cu 5% după depășirea modestă din T2. Cu toate acestea, poziția dominantă a Broadcom pe piața AI, creșterea robustă a EPS și fluxurile de venituri diversificate o fac o acțiune stellară pe termen lung, de cumpărat și de păstrat. Indiferent dacă cumpărați înainte sau după câștiguri, traiectoria AVGO în AI și software o poziționează ca o piatră de temelie a portofoliului pentru anii următori.