Entuziasmul din jurul Inteligenței Artificiale (AI) provoacă o schimbare semnificativă pe piețele bursiere globale, investorsi orientându-se de la gigantul tehnologic către companii mai mici din sectoarele industrial, energetic și de infrastructură. Această rotire a capitalului este susținută de boom-ul investițiilor în AI, dar și de perspectivele tot mai clare ale unei politici monetare globale mai restrictive, alimentate de date economice solide și presiuni inflaționiste persistente în SUA și zona euro.
**Indicatori Macroeconomici cheie**
Bursele globale au atins noi maxime istorice, impulsionate de un optimism larg răspândit. Indici bursieri majori, precum S&P 500, MSCI All Country și MSCI Emerging Markets, au înregistrat creșteri record, într-un climat geopolitic calm și cu stabilitate pe piețele de obligațiuni și valutare.
Un eveniment deosebit de notabil este ridicarea a 80 de miliarde de dolari de către Alphabet (compania mamă a Google) printr-o emisiune de acțiuni. Această mișcare fără precedent este menită să finanțeze cheltuielile masive de capital ale companiei pentru infrastructura AI, estimate la 200 de miliarde de dolari în acest an. Berkshire Hathaway, holdingul legendar condus de Warren Buffett, a contribuit deja cu 10 miliarde de dolari la această plasare de capital.
Pe plan economic, datele din SUA indică o robustețe surprinzătoare a pieței muncii. Numărul locurilor de muncă vacante în aprilie a atins cel mai înalt nivel din ultimii doi ani, în special în sectorul serviciilor profesionale și de afaceri. Această expansiune rapidă semnalează o cerere susținută de forță de muncă.
În zona euro, inflația a depășit pragul de 3% în luna mai, ajungând la 3% anual, pentru prima dată din septembrie 2023. Inflația de bază a crescut, de asemenea, la 2.5% anual. Aceste cifre „fierbinți” consolidează așteptările privind o majorare a dobânzii de politică monetară cu 25 de puncte de bază din partea Băncii Centrale Europene (BCE) la ședința din iunie, piețele anticipând deja încă 50 de puncte de bază de înăsprire până la sfârșitul anului.
**Tendințe Macroeconomice majore**
Un fenomen notabil este „rotirea capitalului AI către companiile mici”. Pe lângă giganții tech, companiile de talie mai mică din tehnologie și energie câștigă teren, deoarece acestea joacă un rol esențial în construirea infrastructurii fizice necesare pentru dezvoltarea AI. Ele beneficiază de bugetele mari de capital alocate acestui sector, deviind atenția de la companiile tehnologice supra-concentrate.
Cererea masivă de lichiditate și oboseala bilanțurilor contabile ale marilor companii. Emisiunea de 80 de miliarde de dolari a Alphabet subliniază necesarul crescut de lichidități al jucătorilor din domeniul AI. În ciuda rezervelor substanțiale de numerar, cheltuielile masive de capital, alături de emiterea recentă de datorii, ridică întrebări cu privire la eficiența capitalului pe termen lung.
Provocările băncilor centrale la nivel global. Pe măsură ce presiunile inflaționiste persistă, băncile centrale la nivel mondial intră într-un regim sincronizat de înăsprire a politicilor monetare. Cu inflația ridicată în zona euro, BCE se aliniază la tendința altor bănci centrale din G10, precum Australia și Norvegia. Piețele anticipează o accelerare a calendarului de înăsprire a politicii monetare din partea Rezervei Federale americane (Fed).
**Impactul pe piețele globale (ultimele 24 de ore)**
Acțiuni: Indicele S&P 500 a atins noi maxime, cu majoritatea sectoarelor în creștere, în frunte cu utilitățile, materialele și industria. Companiile mici și cele ciclice non-tehnologice au performat semnificativ mai bine. Bursa europeană a crescut cu 0.8%, iar cea din Marea Britanie cu 0.3%.
Obligațiuni: Obligațiunile suverane globale au beneficiat de o oarecare ușurare. Curba randamentelor la termen lung din SUA a scăzut, iar randamentul obligațiunilor japoneze pe 10 ani a înregistrat cea mai mare scădere zilnică din aprilie 2023.
Valute: Indicele dolarului american a continuat să fluctueze într-un interval restrâns. Perechea USD/JPY s-a apropiat de pragul critic de 160.00, menținând autoritățile japoneze în alertă. Bitcoin a scăzut cu 6%.
Marfuri: Piețele energetice au înregistrat o ușoară creștere, pe fondul incertitudinii legate de un potențial acord de pace între SUA și Iran. Prețurile metalelor prețioase s-au stabilizat, dar au rămas sub media mobilă pe 20 de zile.