Cel mai recent studiu al BCE privind accesul la finanțare al întreprinderilor (SAFE) indică o acumulare reînnoită a presiunilor asupra prețurilor, determinată în mare măsură de consecințele conflictului din Orientul Mijlociu. Firmele au raportat o creștere semnificativă a așteptărilor atât pentru prețurile de vânzare, cât și pentru costurile de intrare în următoarele 12 luni, evidențiind o schimbare a perspectivelor inflaționiste pe termen scurt.
Așteptările privind prețurile de vânzare au crescut de la 2,9% la 3,5%, în timp ce costurile de intrare - inclusiv energia - au crescut mai accentuat de la 3,6% la 5,8%. Creșterea reflectă impactul direct al prețurilor mai mari la energie în urma escaladării din Orientul Mijlociu, firmele transferând costurile crescute în deciziile de stabilire a prețurilor. În special, răspunsurile zilnice la sondaj au arătat o schimbare clară după sfârșitul lunii februarie, firmele chestionate după începerea conflictului raportând așteptări semnificativ mai mari.
În contrast, dinamica salarială pare mai limitată. Așteptările privind creșterea salariilor au scăzut ușor de la 3,1% la 2,8%, sugerând că impulsul inflaționist actual este determinat mai mult de șocurile externe ale costurilor decât de presiunile interne ale forței de muncă.
Așteptările privind inflația reflectă această divergență între presiunea pe termen scurt și stabilitatea pe termen lung. Așteptările privind inflația la un an au crescut de la 2,6% la 3,0%, fiind însoțite de o dispersie mai largă a perspectivelor, reflectând incertitudinea sporită. Cu toate acestea, așteptările pentru orizonturile de trei și cinci ani s-au menținut constante la 3,0%, indicând faptul că așteptările privind inflația pe termen lung rămân ancorate, în ciuda șocului recent.
Acestea fiind spuse, riscurile subiacente se modifică. Ponderea firmelor care se așteaptă la riscuri de creștere a inflației la cinci ani a crescut de la 56% la 65%, iar distribuția așteptărilor pe termen lung s-a lărgit.