Creditele de consum restante ale SUA au crescut brusc cu 24,0 miliarde USD în decembrie, depășind dramatic prognoza consensului de 8,5 miliarde USD și eclipsând creșterea din luna anterioară de 4,2 miliarde USD. Această publicare de date cu impact mediu, emisă de Rezerva Federală la ora 21:00 UTC pe 6 februarie, subliniază o accelerare bruscă a împrumuturilor gospodăriilor, mult peste așteptările pieței. Reacțiile inițiale ale pieței au văzut indicele dolarului american urca cu 0,4% în tranzacțiile după ore, în timp ce randamentele Treasury au crescut cu 3-5 puncte de bază pe întreaga curbă.
Creditele de consum măsoară variația lunară a datoriei totale restante deținute de gospodăriile din SUA, excluzând ipotecile, incluzând credite revolving precum cardurile de credit și împrumuturi nerotative precum datoriile auto și studențești. Acest indicator este un barometru critic al sănătății financiare a consumatorilor și al apetitului lor de cheltuieli, care impulsionează aproximativ 70% din economia SUA. Creșterea de 24,0 miliarde USD – aproape de trei ori mai mare decât prognoza și aproape de șase ori mai mare decât lectura anterioară – marchează una dintre cele mai puternice creșteri lunare de la mijlocul anului 2024, mult peste media pe termen lung de aproximativ 12-15 miliarde USD observată în ultimii cinci ani. Istoric, astfel de salturi au precedat perioade de încredere ridicată a consumatorilor, așa cum s-a văzut la sfârșitul anului 2023, când salturi similare au alimentat o creștere a vânzărilor cu amănuntul de 0,8% lună/la lună.
Din punct de vedere economic, această lectură sugerează că gospodăriile apelează agresiv la credit pentru a susține cheltuielile în ciuda ratelor dobânzii ridicate, potențial compensând semnalele de slăbire ale pieței muncii. Creditele nerotative au dominat probabil creșterea, reflectând achiziții de bunuri durabile precum vehicule, în contextul stabilizării lanțurilor de aprovizionare, în timp ce creditele revolving pot indica bugete întinse, pe măsură ce ratele de economisire rămân în jurul valorii de 3,4%. Pe sectoare, retailerii și producătorii auto vor beneficia cel mai mult; de exemplu, acțiunile discreționare ale consumatorilor ar putea primi impulsuri, companiile precum Ford și General Motors fiind deja în creștere cu 1-2% în premarket. Invers, ridică semnale de alarmă pentru sectorul financiar dacă ratele de neplată cresc, totalul datoriilor consumatorilor depășind acum 5,1 trilioane USD.
Publicarea record susține dolarul american pe perechile majore, cu USD/JPY pregătit pentru câștiguri spre 152,00 și EUR/USD testând suportul la 1,0750, potențial alunecând spre 1,0650 dacă momentumul se intensifică. Cable (GBP/USD) se confruntă cu presiune descendentă sub 1,2550, în contextul datelor divergente din Marea Britanie. Pe acțiuni, sectoarele ciclice ale consumatorilor și financiare ar trebui să performeze superior, cu S&P 500 Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) vizând o spargere peste 195, în timp ce utilitățile și produsele de bază pot rămâne în urmă. Piețele obligatare reflectă o reevaluare hawkish: randamentul Treasury la 10 ani, deja la 4,25%, ar putea testa 4,35%, presând activele sensibile la durată și limitând titlurile garantate cu ipoteci.
Din punct de vedere tehnic, indicele dolarului (DXY) a spart rezistența la 104,50 pe volum ridicat, cu RSI la 62 semnalând un momentum bullish în creștere și ținte următoare la 105,20; suportul se menține la 104,00. EUR/USD arată divergență bearish pe graficul de patru ore, cu MACD traversând în jos lângă rezistența de 1,0780 – urmăriți 1,0720 ca suport pivotal. În future-urile S&P 500, spike-urile de volum lângă 5.850 confirmă upside-ul, cu 5.900 ca rezistență cheie.
Traderii care vizează această depășire pot considera poziții lungi USD/JPY de la 150,80, țintind 152,50 cu un stop sub 150,40 pentru un raport risc/recompensă de 1:2, profitând de atractivitatea carry în contextul slăbiciunii yenului. Pentru acțiuni, cumpărați XLY la dip-uri peste suportul de 192, vizând 198, cu un stop-loss de 1% pentru a gestiona volatilitatea. Gestionarea riscului este esențială: dimensiuni de poziții la 1-2% din capital, stop-uri trailing pe 50% din profituri și evitați supraexpunerea dată fiind datele payroll iminente. Short EUR/USD la o spargere confirmată sub 1,0720 oferă asimetrie, cu un upside de 100 de pip-uri spre 1,0620.
În perspectivă, urmăriți vânzările cu amănuntul din ianuarie pe 14 februarie și Indicele de încredere a consumatorilor Michigan din 7 februarie pentru confirmarea tendințelor de cheltuieli. Aceste date reduc probabilitatea unei reduceri a ratelor de către Fed în martie la 35% de la 45% pe CME FedWatch, piețele prețuind acum o tăiere de 25bps în iunie. Consensul indică o publicare moderată de 12,5 miliarde USD pentru creditele de consum luna viitoare, dar o putere susținută ar putea consolida o poziție de politică „mai ridicată pentru mai mult timp”.