Puncte cheie Depunerile Formularului 13F oferă investitorilor o modalitate de a urmări ce acțiuni cumpără și vând cei mai pricepuți administratori de bani de pe Wall Street. Miliardarul Stanley Druckenmiller și-a lichidat întreaga participație a fondului său în Palantir pe o perioadă de nouă luni - iar luarea de profit ar putea explica doar o parte din poveste. Între timp, Druckenmiller a primit cu brațele deschise o față familiară, care este un lider incontestabil în spațiul centrelor de date cu inteligență artificială (IA), cu o valoare de trilioane de dolari. Pentru mulți investitori, sezonul de raportare a câștigurilor este punctul culminant al fiecărui trimestru. Aceasta este perioada de șase săptămâni în care majoritatea companiilor S&P 500 raportează rezultatele operaționale din perioada de trei luni anterioară. Cu toate acestea, se poate argumenta cu tărie că depunerile Formularului 13F pot fi la fel de informative. Un 13F este o depunere obligatorie de către investitorii instituționali cu cel puțin 100 de milioane de dolari în active sub administrare, nu mai târziu de 45 de zile calendaristice după sfârșitul unui trimestru. Acesta oferă o prezentare concisă a acțiunilor pe care cei mai pricepuți investitori de pe Wall Street le cumpărau și vindeau în ultimul trimestru.
Sursa imaginii: Getty Images. Deși Warren Buffett este în mod tradițional cel mai urmărit dintre toți administratorii de active, el nu este singurul investitor miliardar cu o înclinație pentru randamente excepționale. Șeful miliardar al Duquesne Family Office, Stanley Druckenmiller, este un alt administrator de fonduri cu un talent pentru a observa oferte bune . În anul precedent (care s-a încheiat la 30 iunie 2025), 13F-urile Duquesne arată că Druckenmiller și-a lichidat complet participația fondului său într-una dintre cele mai fierbinți și mai de succes acțiuni de inteligență artificială (IA), Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), și pare să construiască din nou o poziție într-o acțiune critică de IA de trilioane de dolari.
Aruncarea Palantir ar putea avea legătură cu mai mult decât simpla luare de profit Când a venit punctul de mijloc al anului 2024, Duquesne Family Office deținea aproape 770.000 de acțiuni ale specialistului în data mining IA Palantir. A fost o acțiune populară deținută datorită înlocuibilității platformelor sale Gotham și Foundry propulsate de IA și învățare automată . Gotham tinde să obțină contracte multianuale cu SUA și alte guverne federale pentru a ajuta la planificarea misiunilor militare și la colectarea de date. Cât despre Foundry, acesta este utilizat de companii pentru a înțelege datele lor și pentru a-și îmbunătăți eficiența operațională.
Fără un înlocuitor clar pentru soluțiile software-as-a-service oferite de Palantir, a câștigat o primă destul de mare de la investitori. Dar între 30 iunie 2024 și 31 martie 2025, Druckenmiller a aruncat întreaga participație a fondului său.
Luarea de profit este cea mai logică dintre toate explicațiile pentru motivul pentru care acțiunile Palantir au fost aruncate. Cele 69 de titluri de valoare din portofoliul de investiții al Duquesne Family Office, la 30 iunie 2025, au fost deținute în medie mai puțin de șapte luni. Cu alte cuvinte, șeful său miliardar nu se sfiește să își încaseze jetoanele după un câștig considerabil, așa cum a fost cazul cu Palantir Technologies.
Grija este că luarea de profit ar putea să nu fie singurul motiv pentru care Stanley Druckenmiller a arătat acțiunile Palantir pe ușă. Cea mai flagrantă problemă potențială cu acțiunile Palantir este evaluarea sa . Deși „valoarea” este subiectivă, iar Palantir merită un anumit nivel de primă datorită înlocuibilității sale, raportul preț-vânzări (P/S) al companiei este atât de mult peste normele istorice, încât a părăsit chatul. De-a lungul mai multor decenii, companiile aflate în avangarda unei tendințe de investiții „următoarea mare chestie” și-au văzut acțiunile atingând un vârf de aproximativ 30 până la 40 de ori vânzările. Palantir a intrat în această săptămână cu un raport P/S de 115. Chiar dacă compania depășește în mod constant proiecțiile de vânzări și profit de pe Wall Street, nu există nimic pe care să îl poată raporta dintr-un punct de vedere operațional care să justifice un raport P/S de trei cifre, cu atât mai puțin un raport P/S de 30 până la 40, care este un nivel pe care nicio altă companie megacap nu a reușit să îl susțină.
În plus, insiderii nu par să scape de acțiunile lor suficient de repede. De când a devenit o companie tranzacționată public la sfârșitul lunii septembrie 2020, a fost făcută o singură achiziție de insider de către un director/fost director, comparativ cu mai mult de 7,6 miliarde de dolari în acțiuni net vândute . Dacă insiderii nu vor cumpăra acțiuni Palantir, de ce ar trebui să o facă miliardarii sau investitorii de zi cu zi?
Sursa imaginii: Getty Images. Această acțiune de rețea IA de trilioane de dolari era din nou în meniul lui Druckenmiller La celălalt capăt al spectrului, șeful miliardar al Duquesne a supravegheat destul de multe achiziții. Deși majoritatea acestei activități de cumpărare nu a avut nimic de-a face cu acțiunile IA, o companie pivotală, de trilioane de dolari, din spațiul IA iese în evidență: Broadcom (NASDAQ: AVGO) .
Broadcom nu este un străin pentru fondul Stanley Druckenmiller . În timpul celui de-al treilea trimestru din 2024, el a supravegheat achiziționarea a aproape 240.000 de acțiuni ale acestui gigant de rețea IA. Dar în trimestrul următor, această poziție a fost complet lichidată. Pe baza celui de-al doilea trimestru 13F al Duquesne, Broadcom s-a întors. În timpul trimestrului încheiat în iunie, Druckenmiller a achiziționat puțin peste 86.000 de acțiuni, în valoare de aproape 24 de milioane de dolari, la mijlocul anului 2025.
Mini-prăbușirea de pe Wall Street de la începutul lunii aprilie este probabil unul dintre motivele pentru care Druckenmiller a încărcat din nou acțiuni Broadcom. În urma dezvăluirii de către președintele Donald Trump a politicii sale tarifare și comerciale pe 2 aprilie, indicele de referință S&P 500 a suportat a cincea cea mai mare scădere procentuală pe două zile în 75 de ani . O perioadă de aproape o săptămână de teamă și pesimism a creat o oportunitate unică pentru investitori precum Druckenmiller de a agăța afaceri uimitoare la reducere. Deși nu știm dacă atunci Duquesne a adăugat la Broadcom, prima parte a lunii aprilie ar avea sens.
Hardware-ul Broadcom este integrant pentru succesul revoluției IA. Soluțiile sale conectează zeci de mii de unități de procesare grafică în centrele de date ale întreprinderilor pentru a maximiza capacitatea lor de calcul, precum și pentru a reduce latența cozii. Acesta din urmă este deosebit de important, deoarece minimizarea întârzierilor este o necesitate pentru software-ul și sistemele alimentate de IA care iau decizii în fracțiuni de secundă.
Circuitele integrate specifice aplicațiilor IA personalizate (ASIC) ale Broadcom sunt, de asemenea, o oportunitate masivă. CEO Hock Tan consideră că ASIC-urile personalizate ar putea ajuta la generarea de venituri de 60 de miliarde de dolari până la 90 de miliarde de dolari pentru Broadcom de la trei dintre cei mai mari clienți ai săi hyperscaler până în 2027.
Un alt aspect cheie al succesului Broadcom este potențialul său de creștere în afara inteligenței artificiale. Deși nu se poate nega că soluțiile de rețea IA reprezintă cea mai mare parte a creșterii sale în acest moment, Broadcom generează destul de multe vânzări din cipuri și soluții wireless pentru smartphone-uri, securitate cibernetică pentru întreprinderi și diverse soluții utilizate în robotică industrială și automobile. Dacă s-ar forma și ar izbucni o bulă IA, Broadcom ar avea alte segmente de operare pe care să se bazeze.
Catalizatorul final pentru miliardarul Stanley Druckenmiller ar putea fi evaluarea Broadcom. Dacă șeful Duquesne a înghițit acțiuni la începutul lunii aprilie, ar fi agățat Broadcom la un raport preț-câștig viitor de mai puțin de 20, ceea ce este o valoare solidă pentru o companie programată să-și crească vânzările cu mai mult de 20% anual.